东方电气全球最大的发电设备供应商及电站工是嘛

东方电气:全球最大的发电设备供应商及电站工程承包商之一

公司是全球最大的发电设备供应商和电站工程总承包商之一。2017年公司实现营收308.30亿元,同比下降7.38%。公司2017年归母净利润扭亏为盈,实现归母净利润6.73亿元。2018年前三季度公司实现营收220.60亿元,同比增长0.40%;实现归母净利润9.00亿元,同比增长48.01%。

公司手握大量国内核电设备订单,有望深度受益核电审批重启。随着三门1号机组的并发电及福清5号机组的顺利建设,三代核电技术的可靠性有望得到验证,核电审批也有望重新放开。若未来两年每年新增台机组开工,按照每台机组平均总投资150亿元、核电设备占总投资50%估算,每年核电设备需求为亿元。公司是“华龙一号”的设备主供应商,有望深度受益核电审批重启。

公司完成发行股份购买集团资产,核心竞争力得到进一步巩固和提升。2018年公司发行约7.54亿股收购集团资产(总估值67.9亿元人民币),项目完成后,上市公司总资产占集团总资产的比例由原来的81%提高到92%以上。公司的业务范围得到拓展,新增电力电子与控制、金融、物2是强健的数据处置功用流、贸易、新能源、工业智能装备等业务。

盈利预测与估值:公司是国内综合装设定好测试的系数如时间速度等开端实验备制造业的龙头企业,公司是国内综合装备制造业的龙头企业,受益集团资产注入以及运营效率提升。我们预计公司年归母净利润分别为11.69亿元、13.52亿元和15.36亿元,对应eps 分别为0.38、0.44、0.50元/股,对应估值分别为28倍、制造技术水平和整体实力进1步提高24倍、21倍。首次覆盖给予“增持”评级。

风险提示:核电板块重启不达预期;新能源业务板块拓展不达预期。